保本基金如何實(shí)現(xiàn)保本
時(shí)間：2013-06-18 作者：【東方基金】 來(lái)源：【上海證券報(bào)】
保本基金起源于20世紀(jì)80年代中期美國(guó)人壽保險(xiǎn)業(yè)，經(jīng)過(guò)30多年的發(fā)展，無(wú)論是在國(guó)內(nèi)還是海外市場(chǎng)，保本基金均受到了廣大投資者的追捧。目前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上共有40多只保本基金，保有規(guī)模700多億。投資者對(duì)保本基金的鐘愛(ài)主要原因在于保本基金具有“保障本金安全”的收益特性。那么，保本基金是如何實(shí)現(xiàn)保本的呢？
首先，運(yùn)用投資組合保險(xiǎn)策略實(shí)現(xiàn)基金保值增值的目的。一般投資人將基金資產(chǎn)分為保本資產(chǎn)和收益資產(chǎn)兩部分。保本資產(chǎn)主要投資于低風(fēng)險(xiǎn)的債券等固定收益類品種,收益資產(chǎn)主要投資于股票等權(quán)益類資產(chǎn)。投資人只有確保投資債券等保本資產(chǎn)取得的收益大于投資股票等收益資產(chǎn)可能發(fā)生的虧損額,基金才能實(shí)現(xiàn)保本目標(biāo)。而基金資產(chǎn)能承受的最大損失就是“安全墊”。投資人根據(jù)“安全墊”調(diào)解風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的配置，在牛市中，提高股票投資比例，而在熊市中，提高債券等固定收益類投資比例。在這種前提下，再發(fā)揮基金管理人的擇股優(yōu)勢(shì)，保本基金在確保本金保值的前提下，一定程度上分享市場(chǎng)行情上漲所帶來(lái)的收益，其“攻守兼?zhèn)?rdquo;的特點(diǎn)符合大多數(shù)投資者既規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，又追求收益的心理。
其次，由第三方提供本金安全擔(dān)保。盡管保本基金通過(guò)采用量化策略，使保本基金具有“下不虧損，上不封頂”的收益特性，但保本基金也存在虧損的可能。目前國(guó)內(nèi)保本基金均采用符合資質(zhì)要求的擔(dān)保機(jī)構(gòu)（銀行、保險(xiǎn)公司、大型企業(yè)）進(jìn)行擔(dān)保，且具有法律效應(yīng)。目前國(guó)內(nèi)保本基金約定，投資者在認(rèn)購(gòu)期內(nèi)購(gòu)買并持有到保本周期結(jié)束，可以享受保本約定。
總而言之，保本基金屬于低風(fēng)險(xiǎn)、收益較穩(wěn)定的基金品種，是行情低迷時(shí)較好避險(xiǎn)產(chǎn)品，具有保值、增值的功能，從長(zhǎng)期來(lái)看收益明顯高于銀行定期儲(chǔ)蓄，具有良好的儲(chǔ)蓄替代功能。在市場(chǎng)波動(dòng)較大或市場(chǎng)整體低迷的情況之下，保本基金為風(fēng)險(xiǎn)承受能力較低，并且以中長(zhǎng)線投資為目標(biāo)的投資者，提供了一種低風(fēng)險(xiǎn)同時(shí)又有升值潛力的投資工具。
目前國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)尚處于震蕩調(diào)整階段，投資者可適度關(guān)注保本基金。建議投資者可以重點(diǎn)關(guān)注具有良好業(yè)績(jī)支撐的基金公司發(fā)行的保本基金產(chǎn)品，并結(jié)合個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)偏好，合理規(guī)劃家庭資產(chǎn)配置。
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