一、巴菲特小故事
全球最有名的兩個(gè)企業(yè)收購大王是巴菲特與米爾肯。
巴菲特，1930年出生。1965年收購了伯克希爾公司，過去47年先后收購了70多家企業(yè)，其中8家是世界500強(qiáng)。巴菲特多次公開說，他最喜歡的投資活動(dòng)是收購企業(yè)，其次才是股票投資。
米爾肯，80年代成為垃圾債券大王，通過幫助中小企業(yè)發(fā)行垃圾債券進(jìn)行巨額融資利用債務(wù)杠桿收購兼并大企業(yè)，在企業(yè)收購市場上風(fēng)云無比。他1986年一年的傭金收入就曾達(dá)到5.5億美元，當(dāng)時(shí)比巴菲特有錢得多，也有名得多。
可是20多年后兩個(gè)人的現(xiàn)在的境況是天差地別：
2008年，巴菲特成了身家600億美元的世界首富。2010年260億美元收購柏靈頓鐵路公司，現(xiàn)在82歲的他說正在尋找金額300億美元以上的大收購。
1990年，米爾肯在企業(yè)收購市場上如日中天時(shí)，被判處10年監(jiān)禁，賠償和罰款11億美元，并終身禁止進(jìn)入證券行業(yè)。
為什么兩個(gè)人都是以收購為主，一個(gè)成了世界首富，另一個(gè)卻進(jìn)了監(jiān)獄？
關(guān)鍵是兩人的收購方式幾乎完全相反，正如《道德經(jīng)》第30章所說，巴菲特是善意收購，果而勿強(qiáng)；米爾肯是惡意收購，以兵強(qiáng)天下。
二、《道德經(jīng)》大智慧
《道德經(jīng)》第30章說：以道佐人主者，不以兵強(qiáng)天下，其事好還。師之所處，荊棘生焉。大軍之后，必有兇年。善有果而已，不敢以取強(qiáng)。果而勿矜，果而勿伐，果而勿驕，果而不得已，果而勿強(qiáng)。物壯則老，是謂不道，不道早已。
用道來輔佐國家君主的人，不靠戰(zhàn)爭來強(qiáng)迫天下推行自己的意志，戰(zhàn)爭這種事情，容易招致報(bào)復(fù)。軍隊(duì)到的地方，百姓聞風(fēng)而逃，田地荒蕪，就會(huì)變得荊棘叢生。大戰(zhàn)過后，由于大量田地荒蕪，必定會(huì)出現(xiàn)饑餓災(zāi)荒之年。善者在戰(zhàn)爭中只要達(dá)到目的就行了，就會(huì)盡早收兵，不敢用戰(zhàn)爭來逞強(qiáng)好勝，非得徹底打垮對方，否則決不罷休，結(jié)果戰(zhàn)爭長期持續(xù)下去，天下大亂，百姓無法安居樂業(yè)，田地荒蕪，連飯也吃不上，就會(huì)官逼民反。達(dá)到目的也不矜持，達(dá)到目的也不夸耀，達(dá)到目的也不驕傲，達(dá)到目的只是出于不得已，達(dá)到目的也不會(huì)逞強(qiáng)好勝。有些事物正當(dāng)壯大之時(shí)，卻突然變得衰老了，這就表明它們不合乎道。不合乎道的東西很早就會(huì)夭折。
三、劉建位道解巴菲特
現(xiàn)在人人都知道巴菲特，可是80年代美國股市上，很少人知道巴菲特，卻人人都知道米爾肯。
如果說收購是一場戰(zhàn)爭的話，而巴菲特的善意收購就是以實(shí)力招賢納士，不戰(zhàn)而屈人之兵。第一，巴菲特從不參與收購競標(biāo)，只等企業(yè)主動(dòng)上門要求被收購。第二，巴菲特收購之后，一不會(huì)重組企業(yè)業(yè)務(wù)和資產(chǎn)，二不會(huì)改變企業(yè)管理層，三不干涉任何經(jīng)營，巴菲特唯一管的是重大資本支出項(xiàng)目，四是幾乎從來不會(huì)再賣出。
而米爾肯的惡意收購就是強(qiáng)取豪奪，絕對是以兵強(qiáng)天下。
米爾肯1970年沃頓商學(xué)院畢業(yè)后進(jìn)入德雷克斯投資銀行，成立了專門經(jīng)營垃圾債券的部門，逐步成為垃圾債券大王。
1982年，米爾肯開始幫助中小企業(yè)發(fā)行垃圾債券進(jìn)行巨額融資，利用債務(wù)杠桿收購?fù)滩⒋笃髽I(yè)。在杠桿收購中，銀行家們并不需要根據(jù)借款人擁有多少資產(chǎn)來發(fā)放貸款，而是以收購對象的資產(chǎn)作為收購者以后償還資金的保證。
1984年12月，米爾肯策劃了皮根斯襲擊海灣石油公司的標(biāo)購事件。標(biāo)購雖未獲成功，卻證明了米爾肯有在幾天內(nèi)籌資數(shù)十億甚至上百億美元的能力。對于發(fā)起惡意收購的公司來說，米爾肯的介入就等于是成功的有效保證。米爾肯已經(jīng)完全開創(chuàng)了一個(gè)“全新的金融宇宙”。
如果米爾肯同意為企業(yè)收購項(xiàng)目包銷債券，德雷克斯公司就會(huì)為客戶發(fā)一封信，聲明“有高度信心”為收購企業(yè)提供必需的資金。這封信一旦發(fā)出，沒有一家上市公司能逃過被收購的命運(yùn)。因此那些上市公司高管一聽米爾肯發(fā)出“有高度信心”的信，無不膽戰(zhàn)心驚。
所有這些收購，都是惡意收購，突然襲擊。收購之后，就會(huì)更換公司管理層，重組公司業(yè)務(wù)，分割出售公司資產(chǎn)，還往往會(huì)大量裁員，真的是師之所處荊棘生焉。經(jīng)過這樣一番大折騰，收購方的報(bào)表可能好看了，但是對于被收購的公司來說，后來幾年的日子會(huì)很不好過，大軍之后，必有兇年。
幫助企業(yè)收購成功之后，米爾肯的公司還會(huì)到處宣揚(yáng)炫耀自己的籌資能力。米爾肯越成功越驕傲自大，他夸下?？冢词故鞘召徝绹谝淮蠊就ㄓ秒娖?，他也可以很快籌集到足夠的資金。
以兵強(qiáng)天下，其事好還。這種惡意收購，得罪了很多人，尤其是被收購公司原來的高管，絕對不會(huì)善罷甘休。從80年代后期起，不斷有人狀告米爾肯違法經(jīng)營，最終把他送上了法庭。法庭于1990年確認(rèn)米爾肯有6項(xiàng)罪名，被判處10年監(jiān)禁，賠償和罰款11億美元，并禁止再從事證券業(yè)。這位垃圾債券大王，80年代美國金融界最有影響力的風(fēng)云人物，在44歲正當(dāng)壯年聲名最盛時(shí)，卻突然中斷了事業(yè)，進(jìn)了監(jiān)獄，正如《道德經(jīng)》所說物壯卻老，為什么會(huì)在最強(qiáng)壯最有力時(shí)突然變得衰落，就是因?yàn)樗@種惡意收購不符合天地自然之道，本來如日中天的垃圾債券事業(yè)才會(huì)早早夭折。
