隨著巴西世界杯揭幕戰(zhàn)的打響，為期一個月的足球狂歡季到來！在誰能笑到最后的猜測中，我們相信，在越來越注重技戰(zhàn)術(shù)和實(shí)用性的現(xiàn)代足球運(yùn)動中，那些能夠?qū)⑵で蚩刂圃谀_下，而且在中場比拼中能夠掌握主動權(quán)的球隊(duì)將成為掌控天下的有力角逐者，比如上屆世界杯擁有超強(qiáng)中場配置的西班牙。
基金投資亦然！在基金投資中，將所有資產(chǎn)配置成權(quán)益類基金，一旦遭遇股市不利行情將面臨巨大虧損；而將所有的資產(chǎn)配置成固定收益類基金，則有可能錯失股市上升過程中的超額收益。因此，在資產(chǎn)組合中配置一定比例的混合型基金就顯得非常必然，而且，借助其“進(jìn)可攻、退可守”的特點(diǎn)，能夠在各種行情中平滑資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)和收益，提升組合的穩(wěn)定性。
那么，在諸多混合型基金細(xì)分類型中，我們?nèi)绾握J(rèn)識并進(jìn)行合理配置？我們不妨借助足球隊(duì)配置的思路，去理清不同類型混合基金的關(guān)系。常規(guī)來看，足球隊(duì)中的職責(zé)基本上分為前場進(jìn)攻球員、中場球員和后場防守球員，而隨著對球場區(qū)域分割，中場球員的職責(zé)劃分越來越明細(xì)，目前大致分為前腰、左右邊前衛(wèi)、中前衛(wèi)和后腰等“三縱三橫”的攻防體系。
按照這種細(xì)分的方式，我們將混合型基金分為4個基本類型：
一是“前腰”：偏股混合型基金。顧名思義，這種混合型基金以股票為主要投資方向，它們就像球隊(duì)中的前腰一樣，承擔(dān)著協(xié)助進(jìn)攻的職能。從股票投資上限來看，這類基金又可分為股票上限分別為95%和80%的偏股型基金，前者在股市有利時又可直接充當(dāng)“影子前鋒”的角色。
二是“邊前衛(wèi)”：靈活配置型基金。這是一種在股票和債券大類資產(chǎn)之間有較大比例靈活配置的基金，從股票投資上限來看可分為上限為80%和95%的靈活配置型基金。一般來說股票投資比例范圍越大，基金的投資靈活性越高，具體來看，目前國內(nèi)靈活配置型基金股票投資范圍包括30%-80%、0%-95%、30%-95%和40%-95%幾種，其中股票投資比例為0%-95%的靈活配置型基金靈活性最高，被稱為“全攻全守”的創(chuàng)新型混合基金。以東方基金旗下產(chǎn)品為例，東方增長中小盤股票投資范圍為30%-80%，而東方龍、東方利群、東方多策略股票投資范圍為0%-95%，在投資過程中呈現(xiàn)出更為靈活的特點(diǎn)。
三是“中前衛(wèi)”：股債平衡型基金。這類基金不以某一類資產(chǎn)為主要投資方向，股票和債券投資較為均衡，旨在通過構(gòu)建股票和債券的動態(tài)均衡組合，追求長期穩(wěn)健收益。
四是“后腰”：偏債混合型基金。一般而言，這類基金股票投資比例上限不超過50%，他們以債券等固定收益類資產(chǎn)為主要投資方向，恰如球隊(duì)中的“后腰”球員主要承擔(dān)著協(xié)助防御的職能。
按照上述配置思路，投資者在篩選產(chǎn)品時可關(guān)注投資管理能力相對出色的基金公司旗下產(chǎn)品。以東方基金為例，銀河證券基金研究中心數(shù)據(jù)顯示，今年以來截至6月6日，東方龍、東方精選、東方增長中小盤、東方利群在同類基金中均位居前1/2梯隊(duì)。
