隨著巴西世界杯揭幕戰(zhàn)的打響，為期一個月的足球狂歡季到來！在誰能笑到最后的猜測中，我們相信，在越來越注重技戰(zhàn)術和實用性的現(xiàn)代足球運動中，那些能夠將皮球控制在腳下，而且在中場比拼中能夠掌握主動權的球隊將成為掌控天下的有力角逐者，比如上屆世界杯擁有超強中場配置的西班牙。
基金投資亦然！在基金投資中，將所有資產配置成權益類基金，一旦遭遇股市不利行情將面臨巨大虧損；而將所有的資產配置成固定收益類基金，則有可能錯失股市上升過程中的超額收益。因此，在資產組合中配置一定比例的混合型基金就顯得非常必然，而且，借助其“進可攻、退可守”的特點，能夠在各種行情中平滑資產組合的風險和收益，提升組合的穩(wěn)定性。
那么，在諸多混合型基金細分類型中，我們如何認識并進行合理配置？我們不妨借助足球隊配置的思路，去理清不同類型混合基金的關系。常規(guī)來看，足球隊中的職責基本上分為前場進攻球員、中場球員和后場防守球員，而隨著對球場區(qū)域分割，中場球員的職責劃分越來越明細，目前大致分為前腰、左右邊前衛(wèi)、中前衛(wèi)和后腰等“三縱三橫”的攻防體系。
按照這種細分的方式，我們將混合型基金分為4個基本類型：
一是“前腰”：偏股混合型基金。顧名思義，這種混合型基金以股票為主要投資方向，它們就像球隊中的前腰一樣，承擔著協(xié)助進攻的職能。從股票投資上限來看，這類基金又可分為股票上限分別為95%和80%的偏股型基金，前者在股市有利時又可直接充當“影子前鋒”的角色。
二是“邊前衛(wèi)”：靈活配置型基金。這是一種在股票和債券大類資產之間有較大比例靈活配置的基金，從股票投資上限來看可分為上限為80%和95%的靈活配置型基金。一般來說股票投資比例范圍越大，基金的投資靈活性越高，具體來看，目前國內靈活配置型基金股票投資范圍包括30%-80%、0%-95%、30%-95%和40%-95%幾種，其中股票投資比例為0%-95%的靈活配置型基金靈活性最高，被稱為“全攻全守”的創(chuàng)新型混合基金。以東方基金旗下產品為例，東方增長中小盤股票投資范圍為30%-80%，而東方龍、東方利群、東方多策略股票投資范圍為0%-95%，在投資過程中呈現(xiàn)出更為靈活的特點。
三是“中前衛(wèi)”：股債平衡型基金。這類基金不以某一類資產為主要投資方向，股票和債券投資較為均衡，旨在通過構建股票和債券的動態(tài)均衡組合，追求長期穩(wěn)健收益。
四是“后腰”：偏債混合型基金。一般而言，這類基金股票投資比例上限不超過50%，他們以債券等固定收益類資產為主要投資方向，恰如球隊中的“后腰”球員主要承擔著協(xié)助防御的職能。
按照上述配置思路，投資者在篩選產品時可關注投資管理能力相對出色的基金公司旗下產品。以東方基金為例，銀河證券基金研究中心數(shù)據(jù)顯示，今年以來截至6月6日，東方龍、東方精選、東方增長中小盤、東方利群在同類基金中均位居前1/2梯隊。
