投資如賽場！在足球比賽中，前鋒球員攻城拔寨的進(jìn)攻固然重要，但后衛(wèi)球員固若金湯的防守更是制勝的法寶。投資亦然，配置進(jìn)攻型的權(quán)益類資產(chǎn)能讓我們迅速獲利，而布局防御型的固定收益類資產(chǎn)更能提升組合的穩(wěn)定性。對于個(gè)人投資者來說，在當(dāng)前股市持續(xù)震蕩的情況下，不妨借助債券基金策動(dòng)后衛(wèi)式防守反擊。
在足球場上，前鋒球員眼睛緊緊盯住的是對方的球門，進(jìn)球獲利是他們追逐的目標(biāo)；而后衛(wèi)球員念念不忘的則是自家大門，防守是他們的第一要?jiǎng)?wù)。在華爾街，也流傳著一句老話：股票投資者看到的是天空，而債券投資者看到的是天花板。這形象地說明了，與股票投資充滿冒險(xiǎn)和想象不同的是，債券投資承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)相對較小，預(yù)期收益也較為確定。因此，債券等固定收益類資產(chǎn)在資產(chǎn)配置中往往承擔(dān)著“中后衛(wèi)”式的防御功能，而在股市不利、“股債蹺蹺板”效應(yīng)顯著的行情中，債券類資產(chǎn)往往能夠表現(xiàn)出較為出色的反擊能力。
以今年市場為例，東方基金分析表示，今年年初以來，債券市場在經(jīng)濟(jì)下滑、資金寬松和整治非標(biāo)產(chǎn)品等多種因素的綜合影響下，收益率經(jīng)歷了明顯的下行。以10年國債為代表的利率債和以5年期AA級(jí)中票為代表的信用債收益率分別從年初的4.6%和7.5%左右，一路下行到4.2%和6.5%左右，走出一波小牛行情。Wind數(shù)據(jù)顯示，今年以來截至5月20日，中債總財(cái)富指數(shù)已上漲了4.58%，而同期的滬深300指數(shù)則下跌了9.20%。
針對未來的市場走勢，東方基金認(rèn)為，考慮到經(jīng)濟(jì)短期內(nèi)還難以全面企穩(wěn)改善、貨幣政策還有進(jìn)一步寬松空間，以及目前債券收益率水平還處在歷史相對高位，未來債券市場的慢牛行情還將持續(xù)。
那么，個(gè)人投資者如何把握未來債市行情？由于大量的債券品種和交易均集中在銀行間市場，普通投資者很難參與，因此，可通過配置債券型基金間接參與債券投資。事實(shí)上，從今年以來看，與股票基金相比，債券型基金整體配置價(jià)值較為明顯。銀河證券基金研究中心數(shù)據(jù)顯示,今年以來截至5月20日，355只標(biāo)準(zhǔn)股票型基金平均收益率告負(fù)，跌幅高達(dá)7.64%，而105只長期標(biāo)準(zhǔn)債券型基金(A類)平均收益率為3.58%,68只普通債券型基金(一級(jí)A類)和94只普通債券型基金(二級(jí)A類)平均收益率亦分別達(dá)3.36%、3.20%。
在選擇債券基金時(shí)，投資者可關(guān)注固定收益投資管理能力出眾的基金公司旗下的產(chǎn)品。如海通證券發(fā)布的《固定收益類基金絕對收益排行榜》顯示，今年一季度，東方基金旗下固定收益類基金絕對收益率為2.42%，在68家基金公司中排名第11名。具體產(chǎn)品來看，據(jù)銀河證券最新數(shù)據(jù)，今年以來截至5月20日，東方穩(wěn)健回報(bào)收益率高達(dá)4.53%，在68只普通債券型基金(一級(jí)A類)中位居第15名；東方強(qiáng)化收益?zhèn)找媛蕿?.81%，跑贏94只普通債券型基金(二級(jí)A類)平均水平。
