牛年“?！边\(yùn) 股票基金投資擇機(jī)而動
時間：2009-05-07
2009年的宏觀經(jīng)濟(jì)走勢關(guān)鍵看點(diǎn)在于經(jīng)濟(jì)是否完成探底并復(fù)蘇，二季度A 股市場維持向上震蕩格局的可能性較大。在此種市場格局的預(yù)期下，投資者如何選擇基金，可以參考如下幾個方面：
市場時機(jī)選擇仍然重要
A股市場走勢取決于經(jīng)濟(jì)基本面的運(yùn)行狀況。根據(jù)東方基金最新的投資策略報告的分析，今年的市場走勢很可能是寬幅震蕩，底部不斷抬高的過程。隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃的逐步見效，總體經(jīng)濟(jì)形勢應(yīng)該不會再出現(xiàn)2008年四季度“去庫存化”階段的景況，從這個意義上講，經(jīng)濟(jì)最壞的階段可能已經(jīng)過去，所以股市應(yīng)該不會再創(chuàng)新低。股市運(yùn)行體現(xiàn)了投資者對未來的預(yù)期，是一個不斷試錯、不斷修正的過程。
在此階段，市場往往會呈現(xiàn)震蕩走勢，2009年A股市場將存在較多的個股階段性投資機(jī)會和結(jié)構(gòu)性的投資機(jī)會。在此期間，那些引領(lǐng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的產(chǎn)業(yè)和行業(yè)將有很大機(jī)會取得超額收益。就2009年二季度股票市場投資機(jī)會，東方核心動力擬任基金經(jīng)理鄭軍恒表示主要看好如下三大行業(yè)：一是與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)相關(guān)的，受益于國家巨額經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃的公司。包括工程機(jī)械、建材、輸變電設(shè)備等；二是新能源相關(guān)公司，包括風(fēng)電、水電設(shè)備，太陽能電池、電動汽車等。三是品牌優(yōu)勢不斷強(qiáng)化、業(yè)績持續(xù)增長的消費(fèi)品行業(yè)。震蕩市場中基金經(jīng)理的選股能力至關(guān)重要，投資者可綜合各種信息分析選出合適的基金進(jìn)入備選基金池。
選股能力是提高收益的關(guān)鍵點(diǎn)
對于階段性投資機(jī)會的把握，股票型基金在投資策略的決策上，在一定程度上允許基金經(jīng)理根據(jù)市場的變動趨勢，較為靈活的調(diào)整股票倉位；而對于結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會的把握，則需要基金經(jīng)理具有豐富的投資經(jīng)驗(yàn)、獨(dú)到的眼光，以及高超的選股能力。因此，在偏股型基金的選擇上，建議適當(dāng)關(guān)注具有以下三個特征的基金：1、大類資產(chǎn)配置靈活；2、基金經(jīng)理在以往震蕩市場中表現(xiàn)較強(qiáng)的個股選擇能力；3、規(guī)模適中操作靈活。發(fā)行在即的東方核心動力基金產(chǎn)品投資范圍的設(shè)定、TAA資產(chǎn)配置策略以及基金經(jīng)理的過往投資風(fēng)格與這些特征較為吻合，為該基金的成功運(yùn)作提供了良好的基礎(chǔ)。
不能缺少對系統(tǒng)風(fēng)險的控制
基金投資者在任何時候都需要在投資組合中考慮到風(fēng)險的管理，構(gòu)建適合自身風(fēng)險收益偏好的投資組合。個別投資風(fēng)格激進(jìn)的基金產(chǎn)品，也許在市場單邊上揚(yáng)的階段有超越同類的高凈值增長，但在市場下降的過程中凈值損失的也相對比較高的。特別在震蕩的市場環(huán)境下，對系統(tǒng)性風(fēng)險的控制是不可缺少的。東方基金構(gòu)建了嚴(yán)謹(jǐn)有效的風(fēng)險管理體系和制度，對基金運(yùn)作過程進(jìn)行全程風(fēng)險管理。東方核心動力基金在投資過程中將根據(jù)階段性的風(fēng)險收益評估結(jié)果動態(tài)調(diào)整核心組合與動力組合的資產(chǎn)比例，在控制投資風(fēng)險的前提下，追求資本的長期穩(wěn)定增值。
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