基金投資：風(fēng)物長(zhǎng)宜放眼量
時(shí)間：2007-12-18 作者：【李艷鑫】 來源：【東方基金】
10月以來股市維持寬幅震蕩，上證指數(shù)也在11月創(chuàng)下了單月18.19%的跌幅記錄，市場(chǎng)似乎給投資者上了一節(jié)生動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)教育課。一時(shí)間，市場(chǎng)亦充斥著各種浮躁的聲音：或有非理性地恐慌性拋售，或有沖動(dòng)地瘋狂入市，而多數(shù)投資者則處于徘徊的邊緣，場(chǎng)內(nèi)的套牢者以耐心拷問著信心，空倉(cāng)者則在股市一路下跌中一再調(diào)低入市的預(yù)期價(jià)位，是“入市還是出市，是贖回還是申購(gòu)”，投資者普遍關(guān)心問題，同時(shí)也決定了投資者的投資行為。而作為專業(yè)的理財(cái)機(jī)構(gòu)，我們要對(duì)廣大投資者逢上的一句話則是“風(fēng)物長(zhǎng)宜放眼量。”
“風(fēng)物長(zhǎng)宜放眼量”，基金投資如同其它投資一樣，應(yīng)該看重的是長(zhǎng)期趨勢(shì)而忽略短期波動(dòng)。
首先，要善于從更高的層次和更廣闊的角度看待問題，以新思路、新角度認(rèn)清事物的本質(zhì)。當(dāng)前股市的調(diào)整是基于市場(chǎng)本身的一次內(nèi)在調(diào)整，是市場(chǎng)相較于之前股市局部泡沫的一次結(jié)構(gòu)性修復(fù)，盡管短期內(nèi)企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鏊儆兴鶞p緩、流動(dòng)性收緊仍會(huì)經(jīng)歷一個(gè)漸進(jìn)的過程，加之受周邊資本市場(chǎng)波動(dòng)性等影響，短期市場(chǎng)面臨不確定性因素增多。但從長(zhǎng)期來看，牛市格局并沒有改變，在上市公司的業(yè)績(jī)企穩(wěn)以及人民幣升值預(yù)期不變等宏觀基本面的增長(zhǎng)前景下，盡管局部存在泡沫，但市場(chǎng)估值整體趨于合理，市場(chǎng)有望在震蕩中尋求突破方向。套用一句俗語“風(fēng)物長(zhǎng)宜放眼量”，認(rèn)清了市場(chǎng)發(fā)展的長(zhǎng)期趨勢(shì)和短期波動(dòng)方向，投資者需理性看待基金凈值的波動(dòng)，即不要因?yàn)閮糁档亩唐诘つ繗ⅰ盎?，以致錯(cuò)殺誤殺，同時(shí)更要堅(jiān)定長(zhǎng)期投資理念，做到長(zhǎng)期持“基”分享收益。
其次，重視長(zhǎng)期趨勢(shì)并不等于忽視短期趨勢(shì)，投資者要學(xué)會(huì)根據(jù)市場(chǎng)情況的發(fā)展和變化不斷調(diào)整投資思路。在當(dāng)前震蕩的市場(chǎng)行情下，投資者宜戰(zhàn)略性地建倉(cāng)基金，戰(zhàn)術(shù)性地做基金投資調(diào)整。只要投資者堅(jiān)持看好證券市場(chǎng)的長(zhǎng)期發(fā)展，并認(rèn)同基金公司的投資理念和投資風(fēng)格，那么在震蕩市場(chǎng)中戰(zhàn)略性地逢低建倉(cāng)基金，一方面能降低基金投資成本，另一方面，通過長(zhǎng)期持有也將鎖定基金投資收益，實(shí)踐表明，只要堅(jiān)持長(zhǎng)期持有基金定會(huì)獲得合理預(yù)期的收益。但同時(shí)投資者也要適時(shí)適勢(shì)地調(diào)整基金投資思路，優(yōu)化基金投資組合。例如，目前市場(chǎng)行情下，單一持有股票型基金受持股比例所限，將無法完全規(guī)避市場(chǎng)性風(fēng)險(xiǎn)，因此宜戰(zhàn)術(shù)性的配置一些債券型和靈活配置的混合型基金為宜，以此分散風(fēng)險(xiǎn)。在11月的股指調(diào)整中，上證指數(shù)跌幅18.19%，股票型基金平均跌幅達(dá)13.45%，而積極配置型基金和債券型基金平均跌幅僅12.21%和0.38%，表現(xiàn)出了較好的抗跌性（數(shù)據(jù)來源:晨星）。
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