基金代碼

400011（A類前端）；400012（A類后端）；014986（C類）

注冊登記人

東方基金管理股份有限公司

基金托管人

中國銀行股份有限公司

基金經(jīng)理

盛澤

投資目標

本基金的投資目標是：堅持長期投資理念，以全球視野考察中國經(jīng)濟、行業(yè)以及個股的成長前景，通過“核心-衛(wèi)星”投資策略，把握中國經(jīng)濟崛起過程中的投資機遇，在控制投資風險的前提下，追求資本的長期穩(wěn)定增值。

投資范圍

本基金投資范圍限于具有良好流動性的金融工具，包括國內(nèi)依法發(fā)行或上市的股票、債券及法律、法規(guī)或中國證監(jiān)會允許基金投資的其他金融工具。如法律法規(guī)或監(jiān)管機構(gòu)以后允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程序后，可以將其納入投資范圍。

投資組合比例

本基金股票資產(chǎn)投資比例為基金資產(chǎn)的60%-95%，債券、現(xiàn)金等類型資產(chǎn)及權(quán)證、資產(chǎn)支持證券的投資比例為基金資產(chǎn)的5%－40%，其中，現(xiàn)金或到期日在一年以內(nèi)的政府債券投資比例不低于基金資產(chǎn)凈值的5%，權(quán)證投資比例不高于基金資產(chǎn)凈值的3%，資產(chǎn)支持證券投資比例不高于基金資產(chǎn)凈值的20%。

投資理念

堅持價值投資理念，尋找具有長期競爭優(yōu)勢、公司治理優(yōu)良、估值合理的上市公司，把握中國經(jīng)濟崛起過程中出現(xiàn)的產(chǎn)業(yè)升級等造就具有國際競爭力的世界級企業(yè)的投資機會。

投資策略

1、資產(chǎn)配置

根據(jù)對宏觀經(jīng)濟運行周期的研判，確定股票、債券、現(xiàn)金等資產(chǎn)的配置比例，并根據(jù)不同資產(chǎn)類別的收益情況進行動態(tài)調(diào)整。

2、股票投資策略

本基金采用“核心-衛(wèi)星”投資策略，分別構(gòu)建“核心”與“動力”兩個投資組合進行股票投資。其中核心組合的投資比例 X 控制在股票資產(chǎn)的70%以上。

（1）核心組合選擇以滬深300指數(shù)的成分股和備選成份股為投資對象，根據(jù)中證指數(shù)有限公司發(fā)布的滬深300行業(yè)分類標準，結(jié)合定量與定性選股的方法，在十大類行業(yè)中選擇行業(yè)地位突出、競爭優(yōu)勢明顯并穩(wěn)步增長的上市公司構(gòu)建投資組合，以期獲得超過滬深300指數(shù)的收益。

“核心組合”的定量選股方法，主要是根據(jù)增長性指標、盈利質(zhì)量指標、估值水平指標等三方面因素，根據(jù)中證滬深300行業(yè)分類方法對十大類行業(yè)分別進行篩選，然后合并建立初選庫。

①增長性指標：最近一年或一個季度的主營業(yè)務(wù)收入同比增長率、近三年平均主營業(yè)務(wù)收入增長率、近三年平均息稅折舊前利潤（EBITDA）增長率、市盈增長比率（PEG）；

②盈利質(zhì)量指標：近三年平均凈資產(chǎn)收益率（ROE）、近三年平均投資資本回報率（ROIC）；

③估值指標：市盈率（P/E）、市銷率（P/S）、市凈率（P/B）。

在備選股票池基礎(chǔ)上，本基金將根據(jù)以下幾個方面，對公司基本面進行深入研究，選擇具備長期競爭優(yōu)勢、穩(wěn)定增長的個股，納入核心股票組合：

①公司在行業(yè)內(nèi)的地位：如公司是否屬于行業(yè)龍頭；是否具有較高的市場占有率；是否具有產(chǎn)品的定價權(quán)或者能夠影響主要產(chǎn)品的市場價格等；

②公司的競爭優(yōu)勢：是否具有與行業(yè)競爭結(jié)構(gòu)相適應(yīng)的、清晰的競爭戰(zhàn)略；是否擁有成本優(yōu)勢、規(guī)模優(yōu)勢、品牌優(yōu)勢或其它特定優(yōu)勢；是否在特定領(lǐng)域具有原材料、專有技術(shù)或其它專有資源；有較強技術(shù)創(chuàng)新能力；

③公司的盈利質(zhì)量：如公司未來盈利的可持續(xù)性和可預(yù)測性如何；公司的盈利模式和擴張方式等；

④公司的經(jīng)營管理能力：管理層對企業(yè)未來發(fā)展是否有著明確的方向和清晰的思路；是否建立了制度化的管理機制；管理層對公司的控制力如何；

⑤公司的分紅機制：是否具有持續(xù)穩(wěn)定高分紅記錄或具備持續(xù)穩(wěn)定分紅潛力。

（2）動力組合主要選擇滬深300指數(shù)成分股和備選成分股以外、具備核心優(yōu)勢和高成長性的中小企業(yè)作為投資對象，并根據(jù)價值和主題兩個方面進行投資。

本基金價值投資的選股標準主要包括以下幾個方面：

①企業(yè)長期的競爭優(yōu)勢：選擇在激烈的市場競爭中，能夠通過成本或差異化等戰(zhàn)略獲得優(yōu)于競爭對手的競爭優(yōu)勢，并獲得超越競爭對手的市場份額或者高于行業(yè)平均水平的回報率的上市公司；

②公司的治理結(jié)構(gòu)：如董事會中獨立董事的比例、股權(quán)結(jié)構(gòu)是否過于集中等；

③估值水平：對穩(wěn)定增長的公司，以歷史平均市盈率作為參考標準；對高速增長的公司以公司未來有望可達到的股價貼現(xiàn)值作為參考標準。

本基金主題投資主要以國際競爭力為投資標準，通過自上而下的方法，以全球視野，從資本密集、勞動密集、技術(shù)成熟等三個方面出發(fā)，結(jié)合中國現(xiàn)階段的產(chǎn)業(yè)環(huán)境、產(chǎn)業(yè)政策，考核產(chǎn)業(yè)的國際競爭力和未來的發(fā)展?jié)摿ΑＴ诰邆鋰H競爭力的產(chǎn)業(yè)中，本基金將通過案頭分析、公司實地調(diào)研等方式，挖掘出面向全球市場、有望成長為世界級企業(yè)的上市公司。通過長期持有，分享上市公司實現(xiàn)的盈利及增長，獲得超過市場平均水平的收益。

3、債券投資策略

在目前中國債券市場處于制度與規(guī)則快速調(diào)整的階段，本基金將采用久期控制、期限結(jié)構(gòu)配置、市場轉(zhuǎn)換、相對價值判斷和信用風險評估等管理手段，進行主動性投資。在有效控制整體資產(chǎn)風險的基礎(chǔ)上，根據(jù)對宏觀經(jīng)濟發(fā)展狀況、金融市場運行特點等因素的分析，確定組合整體框架；對債券市場、收益率曲線以及各種債券品種價格的變化進行預(yù)測，相機而動、積極調(diào)整。

4、權(quán)證投資策略

本基金將通過對權(quán)證標的股票基本面的研究，結(jié)合權(quán)證定價模型尋求其合理估值水平，綜合運用杠桿交易策略、看跌保護組合策略、保護組合成本策略、獲利保護策略等策略，以達到獲取權(quán)證投資收益、改善組合風險收益特征的目的。

業(yè)績比較基準

滬深300指數(shù)收益率×80%+中證全債指數(shù)收益率×20%