基金代碼

006235

注冊登記人

東方基金管理股份有限公司

基金托管人

中國建設銀行股份有限公司

基金經(jīng)理

王然、蔡尚軍

投資目標

本基金旨在挖掘與城鎮(zhèn)消費相關的具備成長潛力的上市公司，結合積極主動的資產(chǎn)配置，嚴格控制風險，力爭獲得基金的長期穩(wěn)定增值。

投資范圍

本基金的投資范圍為具有良好流動性的金融工具，包括國內(nèi)依法發(fā)行上市的股票（包括中小板、創(chuàng)業(yè)板及其他經(jīng)中國證監(jiān)會核準上市的股票）、債券（包括國債、央行票據(jù)、金融債、政策性金融債、地方政府債、企業(yè)債、公司債、中期票據(jù)、短期融資券、超短期融資券、次級債券、可轉換債券、可交換債券、分離交易的可轉換債券等）、債券回購、資產(chǎn)支持證券、貨幣市場工具、銀行存款（包括協(xié)議存款、定期存款及其他銀行存款）、同業(yè)存單、權證、股指期貨、國債期貨以及法律法規(guī)或中國證監(jiān)會允許基金投資的其他金融工具（但須符合中國證監(jiān)會相關規(guī)定）。

如法律法規(guī)或監(jiān)管機構以后允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程序后，可以將其納入投資范圍。

投資組合比例

基金的投資組合比例為：股票資產(chǎn)占基金資產(chǎn)的比例為60%-95%，投資于城鎮(zhèn)消費主題的證券資產(chǎn)占非現(xiàn)金基金資產(chǎn)的比例不低于80%；投資于權證的比例不超過基金資產(chǎn)凈值的3%；本基金每個交易日日終在扣除股指期貨合約、國債期貨合約需繳納的交易保證金后，現(xiàn)金（不包括結算備付金、存出保證金、應收申購款等）或到期日在一年以內(nèi)的政府債券的投資比例不低于基金資產(chǎn)凈值的5%。

當法律法規(guī)的相關規(guī)定變更時，基金管理人根據(jù)法律從法規(guī)的規(guī)定或在履行適當程序后對上述資產(chǎn)配置比例進行適當調(diào)整。

投資策略

（一）資產(chǎn)配置策略

本基金結合宏觀經(jīng)濟因素、市場估值因素、政策因素、市場情緒因素等分析各類資產(chǎn)的市場趨勢和收益風險水平，基于對證券市場的整體判斷進而動態(tài)調(diào)整股票、債券和貨幣市場工具等類別的資產(chǎn)配置比例及配置范圍。

（二）股票投資策略

在類別資產(chǎn)配置基礎上，本基金圍繞城鎮(zhèn)消費主題，根植于充分挖掘個股的內(nèi)在價值，尋找市場中潛在的投資機會，實現(xiàn)基金的投資目標。

1、城鎮(zhèn)消費主題界定

隨著我國經(jīng)濟增長模式逐步轉入以國內(nèi)消費需求為主導的內(nèi)生型增長模式，城鎮(zhèn)居民消費將升級成為拉動經(jīng)濟增長的主要驅(qū)動力量。本基金所定義的城鎮(zhèn)消費，指的是在城鎮(zhèn)化建設不斷加快的進程中，人們?nèi)找嬖鲩L的消費需求以及多元化的消費習慣和方式。具體涉及城鎮(zhèn)消費的兩個層次：

（1）城鎮(zhèn)基礎消費：隨著城鎮(zhèn)化率的提升，人們消費水平呈現(xiàn)出多層次發(fā)展的趨勢，消費者對于衣食住行等基礎消費的要求不斷提高，在滿足日常生活需要的同時，更加重視豐富消費體驗，使得城鎮(zhèn)基礎消費所覆蓋的領域逐漸增加，包括食品飲料、醫(yī)藥生物、農(nóng)林牧漁、紡織服裝、家用電器、交通運輸、汽車、商業(yè)貿(mào)易、休閑服務、輕工制造等細分領域。

（2）城鎮(zhèn)消費升級：城鎮(zhèn)化建設的迅速發(fā)展推動消費理念的提升，城鎮(zhèn)居民在消費過程中更加注重提高生活品質(zhì)，追求精神享受。面對城鎮(zhèn)居民消費觀念與消費習慣的變化，城鎮(zhèn)消費升級主要體現(xiàn)在健康、養(yǎng)老、科技、娛樂等領域，包括醫(yī)療器械、醫(yī)療服務、計算機、電子、傳媒、電氣設備等細分領域。

2、個股配置策略

（1）價值投資策略

價值投資策略是通過尋找價值被低估的股票進行投資，以謀求估值反轉帶來的收益。通過運用多項指標如PE、PB、EV/EBITDA等進行相對估值，通過與國內(nèi)同行業(yè)其它公司估值水平以及國外同行業(yè)公司相對估值水平等進行估值比較，找出價值被相對低估的公司。

（2）趨勢投資策略

公司的經(jīng)營業(yè)績成長和公司投資價值的提升決定了公司股票價格的長期趨勢；同時由于受到當期各種外部因素的影響，股票價格還具有中、短期趨勢，表現(xiàn)為股價相對長期趨勢的估值偏離和估值修復過程。由于市場反應不足或反應過度，股票價格的漲跌往往表現(xiàn)出一定的慣性。因此，可通過基本面分析、行為金融分析和事件分析，利用股價中、短期趨勢的動態(tài)特征，進行股票的買入和賣出操作，從而提高單只股票的投資收益。

（三）債券投資策略

1、類屬資產(chǎn)配置策略

根據(jù)資產(chǎn)的發(fā)行主體、風險來源、收益率水平、市場流動性等因素，本基金將市場主要細分為一般債券（含國債、央行票據(jù)、政策性金融債等）、信用債券（含地方政府債券、公司債券、企業(yè)債券、非政策性金融債券、短期融資券、超短期融資券、次級債券、資產(chǎn)支持證券等）、附權債券（含可交換債券、可轉換債券、分離交易的可轉換債券、含回售及贖回選擇權的債券等）三個子市場。在大類資產(chǎn)配置的基礎上，本基金將通過對國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟狀況、市場利率走勢、市場資金供求狀況、信用風險狀況等因素進行綜合分析，在目標久期控制及期限結構配置基礎上，采取積極投資策略，確定類屬資產(chǎn)的最優(yōu)配置比例。

2、久期調(diào)整策略

本基金將根據(jù)對影響債券投資的宏觀經(jīng)濟狀況和貨幣政策等因素的分析判斷，形成對未來市場利率變動方向的預期，進而主動調(diào)整所持有的債券資產(chǎn)組合的久期值，達到增加收益或減少損失的目的。當預期市場總體利率水平降低時，本基金將延長所持有的債券組合的久期值，從而可以在市場利率實際下降時獲得債券價格上升所產(chǎn)生的資本利得；反之，當預期市場總體利率水平上升時，則縮短組合久期，以避免債券價格下降帶來的資本損失，獲得較高的再投資收益。

3、期限結構策略

在目標久期確定的基礎上，本基金將通過對債券市場收益率曲線形狀變化的合理預期，調(diào)整組合的期限結構策略，適當?shù)牟扇∽訌棽呗?、啞鈴策略、梯式策略等，在短期、中期、長期債券間進行配置，以從短、中、長期債券的相對價格變化中獲取收益。當預期收益率曲線變陡時，采取子彈策略；當預期收益率曲線變平時，采取啞鈴策略；當預期收益率曲線不變或平行移動時，采取梯形策略。

（四）權證投資策略

本基金在進行權證投資時，將通過對權證標的證券基本面的研究，并結合權證定價模型，深入分析標的資產(chǎn)價格及其市場隱含波動率的變化，尋求其合理定價水平。全面考慮權證資產(chǎn)的收益性、流動性及風險性特征，謹慎投資，追求較穩(wěn)定的當期收益。

（五）資產(chǎn)支持證券投資策略

本基金投資資產(chǎn)支持證券將綜合運用久期管理、收益率曲線、個券選擇和把握市場交易機會等積極策略，在嚴格遵守法律法規(guī)和基金合同基礎上，通過信用研究和流動性管理，選擇經(jīng)風險調(diào)整后相對價值較高的品種進行投資，以期獲得長期穩(wěn)定收益。

（六）股指期貨投資策略

本基金在進行股指期貨投資時，將根據(jù)風險管理原則，以套期保值為主要目的，采用流動性好、交易活躍的期貨合約，通過對證券市場和期貨市場運行趨勢的研究，結合股指期貨的定價模型尋求其合理的估值水平，與現(xiàn)貨資產(chǎn)進行匹配，通過多頭或空頭套期保值等策略進行套期保值操作。

基金管理人將充分考慮股指期貨的收益性、流動性及風險性特征，運用股指期貨對沖系統(tǒng)性風險、對沖特殊情況下的流動性風險，如大額申購贖回等；利用金融衍生品的杠桿作用，以達到降低投資組合的整體風險的目的。

（七）國債期貨的投資策略

本基金對國債期貨的投資以套期保值、回避市場風險為目的。結合國債市場交易情況和期貨市場的收益性、流動性等情況，通過多頭或空頭套期保值操作，獲取超額收益。

風險收益特征

本基金為混合型基金，其預期收益及預期風險水平高于債券型基金和貨幣市場基金，但低于股票型基金，屬于中等風險水平的投資品種。

業(yè)績比較基準

中證城鎮(zhèn)消費指數(shù)收益率×80%＋銀行活期存款利率×20%