基金名稱

東方創(chuàng)新科技混合型證券投資基金

基金代碼

001702

注冊登記人

東方基金管理股份有限公司

基金托管人

中國建設銀行股份有限公司

基金經(jīng)理

嚴凱

投資目標

在嚴格控制風險的前提下,通過積極主動的資產(chǎn)配置,力爭獲得超越業(yè)績比較基準的投資收益。

投資范圍

本基金的投資范圍為具有良好流動性的金融工具,包括國內(nèi)依法發(fā)行上市的股票(包括創(chuàng)業(yè)板股票、中小板股票以及其他經(jīng)中國證監(jiān)會核準上市的股票)、債券、資產(chǎn)支持證券、貨幣市場工具、權(quán)證以及法律法規(guī)或中國證監(jiān)會允許基金投資的其他金融工具(但須符合中國證監(jiān)會相關(guān)規(guī)定)。

如法律法規(guī)或監(jiān)管機構(gòu)以后允許基金投資其他品種,基金管理人在履行適當程序后,可以將其納入投資范圍。

投資策略

本基金結(jié)合自上而下和自下而上的分析,在大類資產(chǎn)配置基礎(chǔ)上精選個股,嚴格控制投資風險,追求基金的長期、穩(wěn)定增值。

(一)類別資產(chǎn)配置

在類別資產(chǎn)的配置上,本基金結(jié)合宏觀經(jīng)濟因素、市場估值因素、政策因素、市場情緒因素等分析各類資產(chǎn)的市場趨勢和收益風險水平,進而對股票、債券和貨幣市場工具等類別的資產(chǎn)進行動態(tài)調(diào)整。

(二)股票投資策略

1、“創(chuàng)新科技”概念的界定

本基金所定義的創(chuàng)新科技主要是指創(chuàng)造和應用新知識和新技術(shù)、新工藝,采用新的生產(chǎn)方式和經(jīng)營管理模式,開發(fā)新產(chǎn)品,提高產(chǎn)品質(zhì)量,提供新服務的過程。

與“創(chuàng)新科技”概念相關(guān)的行業(yè)主要有:以技術(shù)為核心的行業(yè),以及受益于信息通信等技術(shù)的發(fā)展,積極改造原有業(yè)務結(jié)構(gòu)的行業(yè)(各行業(yè)子行業(yè)間可能出現(xiàn)交叉)。以技術(shù)為核心的行業(yè)包括但不限于節(jié)能環(huán)保、新能源、機械、電力設備輕工制造、新材料、汽車、家電、國防軍工、計算機、通信、信息技術(shù)等行業(yè)。受益于信息通信等技術(shù)的發(fā)展,積極采用互聯(lián)網(wǎng)改造原有業(yè)務結(jié)構(gòu)的行業(yè)包括但不限于紡織服裝、生物醫(yī)藥、建筑、建材、交通運輸、銀行、非銀金融、電力、公用事業(yè)、商貿(mào)零售、餐飲旅游、紡織服裝、醫(yī)藥、食品飲料、農(nóng)林牧漁等行業(yè)。

我國正處于產(chǎn)業(yè)升級、戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵時期,如果未來由于技術(shù)進步或政策變化導致本基金“創(chuàng)新科技”概念的覆蓋范圍發(fā)生變動,本基金在深入研究的基礎(chǔ)之上,有權(quán)把變動行業(yè)內(nèi)的公司股票納入本基金主題的界定范圍內(nèi)。

2、個股投資分析

1)定性分析

本基金將結(jié)合財務數(shù)據(jù)、企業(yè)學習與創(chuàng)新能力、企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略、技術(shù)專利優(yōu)勢、市場拓展能力、公司治理結(jié)構(gòu)和管理水平、公司的行業(yè)地位、公司增長的可持續(xù)性等定性因素,給予股票一定的折溢價水平,最終確定股票合理的價格區(qū)間。

2)定量分析

在定量分析方面,本基金將通過對成長性指標(預期主營業(yè)務收入增長率、凈利潤增長率、PEG)、相對價值指標(P/E、P/BP/CF、EV/EBITDA)以及絕對估值指標(DCF)的定量評判,篩選出具有GARP(合理價格成長)性質(zhì)的股票。

(三)債券投資策略

1、久期調(diào)整策略

本基金將根據(jù)對影響債券投資的宏觀經(jīng)濟狀況和貨幣政策等因素的分析判斷,形成對未來市場利率變動方向的預期,進而主動調(diào)整所持有的債券資產(chǎn)組合的久期值,達到增加收益或減少損失的目的。當預期市場總體利率水平降低時,本基金將延長所持有的債券組合的久期值,從而可以在市場利率實際下降時獲得債券價格上升所產(chǎn)生的資本利得;反之,當預期市場總體利率水平上升時,則縮短組合久期,以避免債券價格下降帶來的資本損失,獲得較高的再投資收益。

2、期限結(jié)構(gòu)策略

在目標久期確定的基礎(chǔ)上,本基金將通過對債券市場收益率曲線形狀變化的合理預期,調(diào)整組合的期限結(jié)構(gòu)策略,適當?shù)牟扇∽訌棽呗?、啞鈴策略、梯式策略等,在短期、中期、長期債券間進行配置,以從短、中、長期債券的相對價格變化中獲取收益。當預期收益率曲線變陡時,采取子彈策略;當預期收益率曲線變平時,采取啞鈴策略;當預期收益率曲線不變或平行移動時,采取梯形策略。

3、類屬資產(chǎn)配置策略

根據(jù)資產(chǎn)的發(fā)行主體、風險來源、收益率水平、市場流動性等因素,本基金將市場主要細分為一般債券(含國債、央行票據(jù)、政策性金融債等)、信用債券(含公司債券、企業(yè)債券、非政策性金融債券、短期融資券、地方政府債券、資產(chǎn)支持證券等)、附權(quán)債券(含可轉(zhuǎn)換公司債券、可分離交易公司債券、含回售及贖回選擇權(quán)的債券等)三個子市場。在大類資產(chǎn)配置的基礎(chǔ)上,本基金將通過對國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟狀況、市場利率走勢、市場資金供求狀況、信用風險狀況等因素進行綜合分析,在目標久期控制及期限結(jié)構(gòu)配置基礎(chǔ)上,采取積極投資策略,確定類屬資產(chǎn)的最優(yōu)配置比例。

1)一般債券投資策略

在目標久期控制及期限結(jié)構(gòu)配置基礎(chǔ)上,對于國債、中央銀行票據(jù)、政策性金融債,本基金主要通過跨市場套利等策略獲取套利收益。同時,由于國債及央行票據(jù)具有良好的流動性,能夠為基金的流動性提供支持。

2)信用債券投資策略

信用評估策略:信用債券的信用利差與債券發(fā)行人所在行業(yè)特征和自身情況密切相關(guān)。本基金將通過行業(yè)分析、公司資產(chǎn)負債分析、公司現(xiàn)金流分析、公司運營管理分析等調(diào)查研究,分析違約風險即合理的信用利差水平,對信用債券進行獨立、客觀的價值評估。

回購策略:回購放大是一種杠桿投資策略,通過質(zhì)押組合中的持倉債券進行正回購,將融得資金購買債券,獲取回購利率和債券利率的利差,從而提高組合收益水平。影響回購放大策略的關(guān)鍵因素有兩個:其一是利差,即回購資金成本與債券收益率的關(guān)系,只有當債券收益率高于回購資金成本時,放大策略才能取得正的回報;其二是債券的資本利得,所持債券的凈價在放大操作期間出現(xiàn)上漲,則可以獲取價差收益。在收益率曲線陡峭或預期利率下行的市場情況下,在防范流動性風險的基礎(chǔ)上,適當運用回購放大策略,可以為基金持有人爭取更多的收益。

3)附權(quán)債券投資策略

本基金在綜合分析可轉(zhuǎn)換公司債券的債性特征、股性特征等因素的基礎(chǔ)上,利用BS公式或二叉樹定價模型等量化估值工具評定其投資價值,重視對可轉(zhuǎn)換債券對應股票的分析與研究,選擇那些公司和行業(yè)景氣趨勢回升、成長性好、安全邊際較高的品種進行投資。對于含回售及贖回選擇權(quán)的債券,本基金將利用債券市場收益率數(shù)據(jù),運用期權(quán)調(diào)整利差(OAS)模型分析含贖回或回售選擇權(quán)的債券的投資價值,作為此類債券投資的主要依據(jù)。

(四)權(quán)證投資策略

本基金在進行權(quán)證投資時,將通過對權(quán)證標的證券基本面的研究,并結(jié)合權(quán)證定價模型,深入分析標的資產(chǎn)價格及其市場隱含波動率的變化,尋求其合理定價水平。全面考慮權(quán)證資產(chǎn)的收益性、流動性及風險性特征,謹慎投資,追求較穩(wěn)定的當期收益。

(五)資產(chǎn)支持證券投資策略

本基金投資資產(chǎn)支持證券將綜合運用久期管理、收益率曲線、個券選擇和把握市場交易機會等積極策略,在嚴格遵守法律法規(guī)和基金合同基礎(chǔ)上,通過信用研究和流動性管理,選擇經(jīng)風險調(diào)整后相對價值較高的品種進行投資,以期獲得長期穩(wěn)定收益。

資產(chǎn)類別配置比例

股票資產(chǎn)占基金資產(chǎn)的比例為30%-95%;投資于具有科技創(chuàng)新的行業(yè)及上市公司的股票占非現(xiàn)金基金資產(chǎn)的比例不低于80%;現(xiàn)金或者到期日在一年以內(nèi)的政府債券不低于基金資產(chǎn)凈值的5%。

業(yè)績比較基準

60%×滬深300指數(shù)收益率+40%×中債總?cè)珒r指數(shù)收益率