《東方看點(diǎn)｜降準(zhǔn)落地 貨幣政策空間有望打開(kāi)》

中國(guó)人民銀行決定，自2024年2月5日起，下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)（不含已執(zhí)行5%存款準(zhǔn)備金率的金融機(jī)構(gòu)），本次下調(diào)后，金融機(jī)構(gòu)加權(quán)平均存款準(zhǔn)備金率約為7.0%；自2024年1月25日起，分別下調(diào)支農(nóng)再貸款、支小再貸款和再貼現(xiàn)利率各0.25個(gè)百分點(diǎn)。

東方基金權(quán)益研究部認(rèn)為，本次降準(zhǔn)有較強(qiáng)的信號(hào)意義，有利于提振市場(chǎng)信心，而且降準(zhǔn)幅度超過(guò)此前四次降準(zhǔn)，釋放資金體量和力度更大。一方面，多類(lèi)措施降低銀行負(fù)債成本，貨幣政策工具的搭配使用，或?qū)⒛軌蚋辛Υ碳ば刨J市場(chǎng)需求的提升。另一方面，央行行長(zhǎng)在國(guó)新辦新聞發(fā)布會(huì)上表示，“目前我國(guó)政府部門(mén)尤其是中央政府總體債務(wù)規(guī)模并不高，積極的財(cái)政政策仍然有較好的空間”。后續(xù)貨幣政策、財(cái)政政策若可形成合力，則經(jīng)濟(jì)預(yù)期有望修復(fù)。當(dāng)前銀行凈息差處于較低水平且仍有下行壓力，在一定程度上約束了貨幣政策。降準(zhǔn)釋放流動(dòng)性，有利于改善銀行負(fù)債成本，緩解息差壓力，有望打開(kāi)貨幣政策空間。

      市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。