《東方看點(diǎn)｜8月空調(diào)內(nèi)銷出貨下降，持續(xù)關(guān)注邊際變化》

根據(jù)產(chǎn)業(yè)在線數(shù)據(jù),8月空調(diào)內(nèi)銷出貨798萬(wàn)臺(tái)，同比下降9.7%，外銷出貨420萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)28%。相較7月情況（內(nèi)銷增長(zhǎng)28%、出口增長(zhǎng)13%），內(nèi)銷出現(xiàn)同比下滑，外銷增速環(huán)比提升。8月的家空內(nèi)銷出貨下降為今年首次單月同比下滑，但在空調(diào)景氣下滑且去年同期高基數(shù)情況下，市場(chǎng)已經(jīng)有預(yù)期。

根據(jù)產(chǎn)業(yè)在線數(shù)據(jù)，9月內(nèi)銷排產(chǎn)同比下滑10%（8月排產(chǎn)增長(zhǎng)3.6%），高基數(shù)下出現(xiàn)同比下滑，后續(xù)要看實(shí)際補(bǔ)庫(kù)存情況。

東方基金權(quán)益研究部認(rèn)為，8月內(nèi)銷出貨首次出現(xiàn)同比下滑，空調(diào)景氣依然向下，零售高頻數(shù)據(jù)繼續(xù)走弱，市場(chǎng)已經(jīng)有預(yù)期。考慮到目前龍頭估值仍較低，且行業(yè)景氣回歸平穩(wěn)后，龍頭份額有提升可能,建議持續(xù)關(guān)注邊際變化。

資料來(lái)源：產(chǎn)業(yè)在線

市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。