《東方看點(diǎn)｜10月財(cái)政收入同比+8.1%，財(cái)政力度邊際有望提升》

根據(jù)財(cái)政部數(shù)據(jù)，2023年1-10月全國(guó)一般公共預(yù)算收入同比增長(zhǎng)8.1%，一般公共預(yù)算支出同比增長(zhǎng)4.6%；全國(guó)政府性基金預(yù)算收入、支出分別同比下降16%、15.1%。

東方基金權(quán)益研究部認(rèn)為，財(cái)政收入增速環(huán)比提升，積極財(cái)政趨勢(shì)明確，反映經(jīng)濟(jì)處于復(fù)蘇通道。根據(jù)10月財(cái)政部數(shù)據(jù)，增值稅增速回升，個(gè)人所得稅降幅收窄，消費(fèi)稅增速轉(zhuǎn)負(fù)，或與基數(shù)因素有關(guān)，企業(yè)所得稅增速回落。2023年1-10月累計(jì)，一般公共預(yù)算支出同比增長(zhǎng)4.6%，其中10月當(dāng)月同比增速11.9%，相比9月的5.2%明顯回升，處于年內(nèi)高位。分項(xiàng)來(lái)看，9月以來(lái)，狹義基建類支出增速邊際回升，對(duì)基建的拉動(dòng)有所增強(qiáng)，10月這一趨勢(shì)延續(xù)。在廣義財(cái)政方面，政府性基金收入延續(xù)低位，主要系地產(chǎn)需求在政策效果釋放完畢后再度轉(zhuǎn)弱。政府性基金預(yù)算支出增速雖然邊際回落，但是近兩個(gè)月表現(xiàn)尚可，主要系近期新增地方專項(xiàng)債的發(fā)行進(jìn)度加快。財(cái)政支出強(qiáng)度邊際回升，在保民生的同時(shí)對(duì)基建的拉動(dòng)或?qū)⒃鰪?qiáng)。建議關(guān)注年底前財(cái)政政策力度能否持續(xù)提升。

市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。