認(rèn)清“鋒線作戰(zhàn)”的股票型基金
時間：2014-06-23 來源：【上海證券報】
目前，巴西世界杯正在如火如荼地進(jìn)行！無論是內(nèi)馬爾小角度世界波打門，還是范佩西華麗麗的魚躍沖頂，抑或是巴洛特利頭球破門，本澤馬梅開二度，梅西式進(jìn)球……世界杯上前鋒們各種各樣的進(jìn)球，都成為球迷津津樂道的話題。無獨有偶，在基金投資中，那些能夠在股市中恣意馳騁為投資者“進(jìn)球”獲利的股票型基金，也往往是公眾關(guān)注的焦點。
在足球比賽中，前鋒球員承擔(dān)著進(jìn)球得分的職責(zé)，他們往往頂在球隊的最前面，游弋在對方后衛(wèi)的身旁，隨時尋找拿球破門的良機(jī)。與前鋒球員類似，股票型基金擔(dān)當(dāng)著進(jìn)攻的角色，基金資產(chǎn)投資于股票的比例在60%以上，最高可達(dá)95%，通過“前鋒球員跑動”式的倉位調(diào)整，隨時準(zhǔn)備捕捉股票上漲的獲利機(jī)會。因此，就像足球隊中的前鋒球員一樣，股票型基金是投資者在進(jìn)行資產(chǎn)配置時，投資組合中不可或缺的一部分，它能夠提升投資組合整體的進(jìn)攻能力。
在配置股票型基金時，投資者不妨像認(rèn)識前鋒球員一樣認(rèn)清鋒線作戰(zhàn)的股票型基金。眾所周知，在現(xiàn)代足球中，前鋒球員可分為高中鋒、單兵型、組織型、邊路型和搶點型，總體可分為能主動創(chuàng)造并把握機(jī)會、技術(shù)能力較為全面的綜合型前鋒，比如C羅納爾多、梅西、內(nèi)馬爾等，以及需要中后場隊友支援、無球跑動中尋求進(jìn)球機(jī)會的搶點型前鋒，如因扎吉、伊瓜因、克洛澤等。按照這種理念，股票型基金可分為主動管理型股票基金和被動管理型股票基金。
所謂主動管理型股票基金，是指主要以尋求取得超越市場的業(yè)績表現(xiàn)為目標(biāo)的股票型基金。這類股票型基金在投資管理的過程中，就像那些能夠拿球、控球、突破的超級射手一樣，積極主動地進(jìn)行行業(yè)配置、個股精選，以及時機(jī)選擇和風(fēng)險防控等，以實現(xiàn)既定的投資目標(biāo)。比如，東方基金旗下的東方策略成長、東方核心動力均屬于主動管理的股票型基金，旨在通過積極主動的投資管理，在風(fēng)險防控的基礎(chǔ)上尋求資產(chǎn)的長期穩(wěn)定增值。
被動管理型股票基金，是指選取特定的指數(shù)成份股作為投資對象，不主動尋求超越市場的表現(xiàn)，試圖復(fù)制指數(shù)表現(xiàn)的基金，又稱指數(shù)型基金。按照是否完全復(fù)制指數(shù)，指數(shù)基金又可細(xì)分為完全復(fù)制型和增強(qiáng)型，前者力求按照基準(zhǔn)指數(shù)的成分和權(quán)重進(jìn)行配置，而后者在將大部分資產(chǎn)按照基準(zhǔn)指數(shù)權(quán)重配置的基礎(chǔ)上，也用一部分資產(chǎn)進(jìn)行積極的投資。如東方央視財經(jīng)50增強(qiáng)指數(shù)基金，在對央視財經(jīng)50指數(shù)進(jìn)行有效跟蹤的被動投資基礎(chǔ)上，結(jié)合增強(qiáng)型的主動投資，以實現(xiàn)高于標(biāo)的指數(shù)的投資收益和基金資產(chǎn)的長期增值。
我們知道，前鋒球員最接近對方球門，最有可能進(jìn)球得分，然而身后巨大的空檔往往意味著失球的風(fēng)險。因此，如果整體球隊配置不佳，或過于依賴單個前鋒，哪怕像擁有超級巨星C羅納爾多的葡萄牙，也終會吞下0:4的惡果?；鹜顿Y亦然，由于股票基金的高收益往往伴隨著較高的風(fēng)險。因此，投資者應(yīng)注重分散風(fēng)險，在配置足夠的防御型基金、混合型基金的基礎(chǔ)上，再根據(jù)自身的風(fēng)險偏好和投資目標(biāo)，適當(dāng)配置一定比例的主動投資管理能力出色或指數(shù)質(zhì)地優(yōu)良的股票型基金。
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